Esta voz está relacionada a um significado de panocha como "vulva", e é aplicada a um macho como sinônimo de "covarde" e não por alguma atitude feminina. Não tem o mesmo significado do lunfardo 'conchudo' (masculino de 'conchuda').
John Rene Plaut
PANOCHUDO no México: Homem que é tão joto quanto uma mulher. Covarde, amariconado, afeminado
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